Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, yılın son faiz kararını açıkladı. TCMB, politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 38 seviyesine çekti. Ekonomistlerin beklentileri 100,150 ve 200 baz puan indirim yönünde yoğunlaşmıştı.
Kasım ayı enflasyonunun beklentilerin altında aylık bazda yüzde 0,87, yıllıkta ise yüzde 31,07 gelmesiyle birlikte Merkez Bankası’nın politika faizinin düşmesi bekleniyordu.
EKONOMİSTLERİN BEKLENTİSİ
Faiz kararına ilişkin ekonomist beklentileri ise şöyle:
REUTERS ANKETİ
Reuters anketine katılan 15 ekonomistin tahminlerin medyanı politika faizinin 100 baz puan ile YÜZDE 38,5’e düşürüleceğine işaret ediyor. Sekiz katılımcı 100 baz puan, beş katılımcı 150 baz puan iki katılımcı 200 baz puan faiz indirimi beklediklerini belirtti.
Reuters anketinin medyanı 2026’da en az 10 tam puan daha faiz indirimi yapılacağını gösteriyor.
AA FİNANS ANKETİ
AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, aralık ayında TCMB’nin politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 38’e çekmesini bekliyor.
AA Finans’ın beklenti anketine 38 ekonomist katıldı. Beklenti anketine katılan ekonomistlerin 14’ü politika faizinin 100 baz puan, 17’si 150 baz puan ve 7’si 200 baz puan indirileceğini tahmin etti.
Ekonomistlerin aralık ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 38’e çekilmesi yönünde oldu. Ankete katılan ekonomistlerin politika faizi beklentileri yüzde 37,50 ile yüzde 38,50 arasında yer aldı.
BLOOMBERGHT ANKETİ
Bloomberg HT’nin Aralık ayı faiz kararına ilişkin anketi sonuçlandı. Ankete 19 kurum katılım sağladı.
Anket sonuçlarına göre, piyasa Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) 11 Aralık’ta gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 150 baz puan indirimle yüzde 39,5’ten yüzde 38 seviyesine düşürmesini bekliyor. Bu, ankete katılan kurumların medyan tahmini oldu.
Ankete göre, Aralık ayına dair en düşük politika faizi tahmini yüzde 38 seviyesindeyken, en yüksek tahmin ise yüzde 38,5 seviyesine işaret etti.
Piyasanın 2026 yılının sonuna dair politika faizi tahmini ise yüzde 28 seviyesine işaret etti.
Katılımcıların 2026 yıl sonu faiz tahminlerindeki en yüksek beklenti yüzde 32, en düşük beklenti ise yüzde 26 seviyesi oldu.
FONINVEST ANKETİ
ForInvest Haber tarafından gerçekleştirilen ankette, TCMB Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Aralık ayı toplantısı için ekonomistlerin medyan faiz indirimi beklentisi 150 baz puan oldu.
13 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen ankette, en düşük faiz indirim tahmini 100 baz puan, en yüksek faiz indirimi tahmini ise 200 baz puan oldu.
Ekonomistlerin altısı toplantıda 100 baz puan indirim beklerken, 4 analist 150 baz puan, 3 analist de 200 baz puan indirim beklediğini dile getirdi.
CNBC-E ANKETİ
CNBC-e, yılın son PPK toplantısı öncesinde piyasa katılımcılarıyla bir anket gerçekleştirdi.
Toplam 22 kişi ve kurumun katıldığı ankette medyan beklenti 150 baz puanlık indirim oldu.
Ankete katılanlardan 5’i 100 baz puan, 13’ü 150 baz puan ve 4’ü 250 baz puanlık indirim bekliyor. Anketteki ortalama beklenti ise yüzde 38,02 seviyesinde gerçekleşti.
YABANCI BANKALARIN TAHMİNLERİ
Wall Street ekonomistleri ise faiz indiriminin hızı konusunda farklı görüşlere sahip. Deutsche Bank ve Barclays 150 baz puanlık bir indirim olasılığı görürken, Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan Chase 100 baz puanlık bir indirim daha öngörüyor.
2025’İN FAİZ KARARLARI
Merkez Bankası 23 Ocak 2025 tarihinde faizi yüzde 47,5’ten yüzde 45’e düşürdü. 6 Mart 2025 tarihinde yüzde 45’ten 42,50’ye düşen faiz 17 Nisan 2025 tarihinde alınan ara kararla yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya yükseltildi. 19 Haziran 2025 tarihinde yapılan faiz toplantısında değişiklik çıkmadı ve yüzde 46 olarak faiz sabit kaldı. 24 Temmuz 2025 tarihinde ise faiz yüzde 46 seviyesinden yüzde 43’e düştü. 11 Eylül 2025 tarihinde faiz yüzde 43’ten yüzde 40,50’ye çekildi. 23 Ekim 2025 tarihinde faiz yüzde 40,50’den yüzde 39,50’ye düştü.
FED FAİZ İNDİRDİ
ABD Merkez Bankası (Fed), artan görüş ayrılıklarına rağmen bu yıl üçüncü kez faiz indirimine gitti fakat önümüzdeki aylarda ek indirime yönelik beklentileri de zayıflattı.
Banka, Çarşamba günü politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 3,50 – 3,75 aralığına çekti. Böylece faizler son üç yılın en düşük seviyesine indi.
Ancak siyaset zayıflayan işgücü piyasası ile yüksek seyreden enflasyon arasında nasıl bir denge kurulması gerektiği konusunda giderek daha fazla ayrışıyor.
Fed’in Çarşamba günü yayımladığı ekonomik projeksiyon, gelecek yıl yalnızca bir faiz indirimi öngörüyor; ancak gelecek veriler bu görünümü değiştirebilir. Karar, tüm üyelerin oyuyla alınmadı. Üç Fed yetkilisi farklı yönde oy kullandı.
Trump’ın Ekonomik Danışmanlar Konseyi’nden Stephen Miran daha büyük bir indirim (0,50 puan) isterken, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid faizlerin sabit bırakılmasından yana oy verdi. Bu durum, özellikle aralarında Trump’ın da olduğu faizlerin hızla düşmesini bekleyenler için yakın vadede beklentilerin karşılanmayabileceği anlamına geliyor.
Fed Başkanı Jerome Powell, gazetecilere yaptığı açıklamada, “Ekonominin nasıl evrileceğini görmek için beklemeye oldukça uygun bir konumdayız” dedi. Powell, bu yıl yapılan üç indirimin ekonomiye etkilerinin görülmesi için zamana ihtiyaç olduğunu vurguladı.
